词汇
nothing comes without consequences. 因果报应。
we deeply regret our breaches of US laws.
laws 需要复数。
前言
borrow 120 billion →
- stock price goes up by a factor of 9
- house price goes up by a factor of 2
- money market funds → advise deposit-holders to withdraw money and put them in it → 这是最bug的问题，很多退休工人因此损失很多。
→ bubble → loss 130 billion
George Soros 这句话太夸张了。
How we got here
Charles Keating → Alan Greenspan
Treasury Secretary Robert Rubin
1999年，Citicorp + Travelers → Citigroup 所以就可以用储户的钱去进行风险投资。
Financial Services Roundtable是游说公司
cook their books 做假账
CDO的评级是靠投行付钱给Moody’s、S&P、Fitch来打分的，因此这里有道德风险。 并且，retirement funds很热衷这样的资产。
it is fair. 虽然subprimes是便宜的，但是利率高啊。
The Bubble 2001-2007
Alan Greenspan 的锅完全都甩不掉啊。
除了CDO的问题，AIG给予的CDS也是除了系统性风险。 CDS不受到监管，实际上多个人都可以投保一个资产，那么当这个资产受到了损失，那么风险就会很高，因为很多人都可以拿到赔偿。 但是实际上，因为AIG不受到监管，因此没有那么多的buffer来应对。
risk-adjusted bonues, raghuram rajan
Henk Paulson 高盛当时CEO，然后是财政部长，那部电影的主角。
$\frac{1}{3}$的CDO都逾期了。 很多退休金基金都买了，结果都损失了。
所以高盛实际上私下在做空房地产。 因此他们在倒卖CDO的同时，实际上和客户利益不一致。
卧槽，所以事发时，三大评级机构，说出AAA只是观点，不是很准的事实啊。
The Crisis
真是太尴尬了！
雷曼兄弟run out of cash，基本上就gg了。 所以要bail out，撑住。
Accountability
political contribution 政治献金
Where we are now
科技公司给高pay， 但是需要好学历，但是公立学校奖学金缩水，私立学校捐款越来越多。 因此能否读好大学，然后进科技公司，最关键的因素就是是否能付得起学费了。
税改，支持了富人。 因为降低了investment gain，stcok dividends和房地产收益的税。
因此中产只能， 增加工作时间， 或者增加负债。 显然政治上，只有第二种方式比较可行。