词汇
nothing comes without consequences. 因果报应。
we deeply regret our breaches of US laws.
laws 需要复数。
前言
borrow 120 billion \(\to\)
- stock price goes up by a factor of 9
- house price goes up by a factor of 2
- money market funds \(\to\) advise deposit-holders to withdraw money and put them in it \(\to\) 这是最bug的问题，很多退休工人因此损失很多。
\(\to\) bubble \(\to\) loss 130 billion
George Soros 这句话太夸张了。
How we got here
Charles Keating \(\to\) Alan Greenspan
Treasury Secretary Robert Rubin
1999年，Citicorp + Travelers \(\to\) Citigroup 所以就可以用储户的钱去进行风险投资。
Financial Services Roundtable是游说公司
cook their books 做假账
CDO的评级是靠投行付钱给Moody’s、S&P、Fitch来打分的，因此这里有道德风险。 并且，retirement funds很热衷这样的资产。
it is fair. 虽然subprimes是便宜的，但是利率高啊。
The Bubble 2001-2007
Alan Greenspan 的锅完全都甩不掉啊。
除了CDO的问题，AIG给予的CDS也是除了系统性风险。 CDS不受到监管，实际上多个人都可以投保一个资产，那么当这个资产受到了损失，那么风险就会很高，因为很多人都可以拿到赔偿。 但是实际上，因为AIG不受到监管，因此没有那么多的buffer来应对。
risk-adjusted bonues, raghuram rajan
Henk Paulson 高盛当时CEO，然后是财政部长，那部电影的主角。
\(\frac{1}{3}\)的CDO都逾期了。 很多退休金基金都买了，结果都损失了。
所以高盛实际上私下在做空房地产。 因此他们在倒卖CDO的同时，实际上和客户利益不一致。
卧槽，所以事发时，三大评级机构，说出AAA只是观点，不是很准的事实啊。
The Crisis
真是太尴尬了！
雷曼兄弟run out of cash，基本上就gg了。 所以要bail out，撑住。
Accountability
political contribution 政治献金
Where we are now
科技公司给高pay， 但是需要好学历，但是公立学校奖学金缩水，私立学校捐款越来越多。 因此能否读好大学，然后进科技公司，最关键的因素就是是否能付得起学费了。
税改，支持了富人。 因为降低了investment gain，stcok dividends和房地产收益的税。
因此中产只能， 增加工作时间， 或者增加负债。 显然政治上，只有第二种方式比较可行。